La Banca centrale europea sta alzando i tassi di interesse dello 0,75% in una mossa storica per contenere l’impennata dell’inflazione. Questo è il più grande aumento dei tassi di interesse dall’introduzione dell’euro, ed è stato un aumento necessario, pensa Arnoud Boot dell’Università di Amsterdam, professore di finanza aziendale e mercati finanziari.

“Non potrebbe essere altrimenti”, è la sua ferma conclusione. “L’economia europea funziona davvero senza intoppi. Non c’è disoccupazione, c’è alta inflazione, quindi c’è un’enorme pressione su questa economia. E questo dovrebbe diminuire. Hai lo strumento del tasso di interesse della BCE per quello.

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Boot afferma anche che la situazione è estremamente dannosa per l’economia. «Certamente anche per i redditi più bassi, guarda come si mettono nei guai. La Bce deve rallentare, anche per la propria credibilità.

Credibilità

Sostiene quindi che la BCE è principalmente l’autorità monetaria responsabile di fornire un contrappeso. “La BCE non è lì per gettare olio sul fuoco; questo è ciò che fanno i politici. Per questo Klaas Knot (presidente della DNB, ndr) non chiede misure generiche di sostegno. Questo alimenta solo l’inflazione.

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Ma c’è un altro motivo per cui la BCE dovrebbe trattenersi, pensa Boot. Uno che è estremamente importante in un contesto europeo. “Al momento sono in gioco l’indipendenza e la credibilità della BCE. Deve dimostrarlo nel campo di forza dell’Europa, dove ci sono davvero ogni sorta di preoccupazioni sull’euro, sull’Italia, ecc. – è pronta a tener testa alla politica.

recupero

Boot ritiene quindi che la credibilità possa essere in qualche modo ripristinata con l’aumento dei tassi di interesse. Secondo lui, non si tratta della dimensione del passo, ma del fatto che viene fatto un passo. “Questo manda un segnale per il futuro: che la Bce manterrà le spalle dritte”.

Macro con Boot e Mujagić | È in gioco la credibilità della BCE

Tuttavia, è ben consapevole che una recessione incombe se l’economia si raffredda. “Stai rallentando l’economia e questo significa che avrai problemi in alcuni punti. Non voglio usare la parola recessione perché nessuno è disoccupato. Secondo Boot, è importante ridistribuire ai gruppi più deboli, “in modo che possano tenere la testa fuori dall’acqua. L’economia olandese è fondamentalmente molto forte, quindi possiamo gestire perfettamente tale ridistribuzione. Una recessione non è una brutta cosa in un caso del genere. La recessione significa due quarti di crescita negativa e, se ciò accadesse, di per sé non sarebbe un disastro.

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